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財務分析実践編:アミタホールディングス2017年12月期

 分析は、有価証券報告書をもとに実施します。有価証券報告書とは株式公開をしている会社が会社の情報を報告するために義務付けられているものです。 今回は、アミタホールディングス2017年12月期を、中小企業の視点から簡易な財務分析を行います。 本来、財務諸表は貸借対照表→損益計算書の順で行いますが、財務分析が苦手な方でも入りやすいように損益計算書→貸借対照表の順で行っていきます。

今回は財務状態を表す、資金別貸借対照表の2期比較をもとに分析を行います。

◆ 財務状態を見る貸借対照表

資金別貸借対照表の2期比較

 資金別貸借対照表の前期と当期の比較です。
 資金別貸借対照表とはお金を安定性によって色分けすることで、会社の財務体質をわかりやすくしたものです。 どのような方法でお金を調達し、どのような方法にお金を使ったかを、資金を安定性の面から区分けして見ることができます。

 損益資金:会社がこれまでの経営で蓄えた資金
 固定資金:長く安定して利用できる資金調達と、長期間資金が寝てしまう資金運用のバランス
 売上仕入資金:売上債権と支払債務のバランス、特にサイト(債権回収もしくは債務支払の期間)の差
 流動資金:すぐに支払う債務、すぐに受け取る債権のバランス

 簡単に言えば、上のほうにあるものは、安定した動きの少ない資金、下のほうにあるものは出入りの激しい資金です。



◆ アミタホールディングス2017年12月期の財務状態

 組織改革に伴う減損損失371百万円が大きく影響しています。 繰越利益剰余金の悪化分は、ほとんどが減損損失によるものです。 同時にその他資本の部が悪化しています。 これは、為替の影響等、海外とのやり取りによるものです。

 結果、損益資金は-48百万円から-504百万円と、2017年12月期には大きく悪化しています。 利益の蓄積という点では大きく資金ショートしています。

 この部分のマイナスは、固定資金で賄われています。減損損失を計上した 固定資産のマイナスが生じたため、固定資金の部が大きく回復しています。 トータルでは、本来経営がうまくいっておらず含み損であった事業の 問題点が明るみに出た結果、適正な貸借対照表になったと考えられます。

 売上仕入資金の部は大きな変動はありません。支払債務が増加する代わりに前受金が減っていることから、 数字上はあまり変化はありませんが、若干、資金余力が減っていると言えます。

 この結果、安定資金は前期と比べて22百万円改善したものの、-260百万円と大きくキャッシュショートしており、全く余裕がありません。 組織改革を進めているため、しっかり利益をためて改善したい状況です。

 最終的に、ショートする可能性のある資金は借入金で賄っています。 1年内返済予定の長期借入金が585百万円、その他の流動資金が約500百万円です。 どちらも返済原資となる資金に不安があります。 減価償却費は182百万円、現在の現預金が623百万円、経常利益が114百万円のため、 158百万円資金が足りません。 詳細に詰めるともう少し資金のねん出が可能かもしれませんが、返済額を減らす等の対応を銀行と協議するほうが安全だと思います。

 運転資金としてだけ見た場合には、ネットキャッシュ比率が20%を超えており、ある程度は安心できる金額です。  


今回で本事例を終わります。よろしければ、他の事例もご確認ください。


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